Инвесторы могут участвовать в «цифровизации» Японии двумя способами

С начала 2020 года Япония активно проводит цифровую трансформацию, которая стала одним из главных национальных приоритетов.

По данным аналитиков Bernstein, для инвесторов открываются два основных направления участия в этой эволюции.

Цифровая революция набрала скорость после предупреждения Министерства экономики, торговли и промышленности (METI) в 2019 году о возможном "Цифровом обрыве" в 2025 году, грозившем бизнесу ежегодными потерями до 12 трлн иен. Пандемия COVID-19 еще больше подтолкнула систему к изменениям, акцентировав внимание на устаревших бумажных процессах и ускорив цифровизацию, что включало запуск цифрового агентства в 2021 году и инициативу премьер-министра Кисиды по созданию "Цифровой нации-саду" в 2022 году.

Один из путей участия инвесторов заключается в вложениях в так называемые "DX-акции" и "Примечательные DX-акции", которые были выделены METI как líderes в области цифровой трансформации. С начала 2022 года инвестиции в DX-акции показали совокупный годовой темп роста (CAGR) в 7,2%, а примечательные DX-компании — 6,7%. Эти показатели находятся на уровне выше среднерыночных, где CAGR составил 6,4% по индексу TOPIX за тот же период. Аналитики Bernstein отмечают, что в последние три года DX-акции показывают устойчивый рост в йенах, причем примечательные DX-компании обеспечили ещё более сильный результат в 2022 и 2023 годах. К победителям DX Grand Prix на 2025 год были отнесены Softbank и SG Holdings.

Другим способом инвестирования являются "DX-помощники", компании, способствующие цифровой трансформации. В эту категорию входят секторы ИТ-услуг, программного обеспечения и телекоммуникации. За последние десять лет сектор ИТ-услуг продемонстрировал CAGR в 17%, в то время как телекоммуникации показали CAGR в 11%. С октября 2022 года ИТ-услуги принесли 4% альфы, а сектор программного обеспечения обошел рынок на 2% ежегодно. В последующие времена, начиная со второй половины 2024 года, ИТ-услуги показали доходность в 52%, программное обеспечение — 46%, а телекоммуникации — 16%, что превосходит результаты рынка на уровне 11%.

Несмотря на высокие оценки этих секторов, аналитики Bernstein предполагают, что динамика прибыли в сфере ИТ-услуг может улучшиться при форвардном соотношении цены к прибыли (PE) 23x (на 1,5 стандартных отклонения выше своего 10-летнего среднего), программное обеспечение с PE 26x (на 0,78 стандартных отклонения выше), и телекоммуникации с PE 15,7x (на 1,5 стандартных отклонения выше).