Capital Economics: независимость ФРС пока не вызывает беспокойства на рынках

Аналитики из Capital Economics утверждают, что текущая независимость Федеральной резервной системы не вызывает беспокойства у инвесторов, несмотря на недавние призывы президента Дональда Трампа к ускорению снижения процентных ставок.

Трамп высказывает резкую критику в адрес главы ФРС Джерома Пауэлла, который предпочитает более осторожный подход, ожидая, как масштабные тарифные меры США повлияют на инфляцию и экономическую активность в стране.

Согласно информации в СМИ, Трамп, испытывая неудовлетворение, рассматривает возможность назначения нового главы ФРС в сентябре или октябре, что может создать проблему в управлении центральным банком в последние месяцы работы Пауэлла. Ожидания о том, что Трамп выберет более снисходительного преемника, способствовали снижению курса доллара, который достиг минимума за последние 3,5 года.

Несмотря на падение доллара на фоне давления со стороны Трампа, эксперты из Capital Economics обращают внимание, что это не является признаком распродажи американских активов. Они отмечают, что в целом цены на эти активы увеличились. К тому же недавнее снижение доходности казначейских облигаций могло сыграть свою роль в ослаблении доллара, так как цены на облигации и их доходность движутся в противоположных направлениях.

Аналитики подчеркивают, что если давление Трампа приведет к ускорению снижения ставок ФРС, то это может быть воспринято как положительный фактор для инвесторов. Тем не менее, они также предупреждают о возможных рисках: если Трамп сможет убедить ФРС снижать ставки более активно, чем предполагает рынок, это может вызвать необходимость последующего повышения ставок для контроля инфляции.

Существуют также значительные риски, что угроза независимости ФРС может повысить доходность долгосрочных облигаций, что дополнительно окажет давление на курс доллара.