Теряет ли доллар США статус защитного актива? Мнение Capital Economics

Экономические эксперты из Capital Economics подчеркивают, что традиционное восприятие доллара США как безопасного актива становится проблематичным из-за неоднозначных заявлений президента Дональда Трампа по поводу тарифов.

В начале месяца индекс доллара, отражающий его стоимостное положение относительно других валют, продемонстрировал снижение после того, как мировые финансовые рынки столкнулись с паническими признаками в связи с новыми тарифами. 2 апреля Трамп объявил о введении значительных ответных пошлин против нескольких стран, однако затем отменил их в ответ на резкие колебания на фондовом и облигационном рынках.

Кроме того, правительство исключило из списка товаров, подлежащих тарифам, ряд технологий, таких как смартфоны и компьютеры. Тем не менее, Трамп дал понять, что это решение может быть временным, и возможны дополнительные пошлины на полупроводники в будущем.

К началу прошлой недели доллар продолжал снижаться, демонстрируя минимальные уровни за последние три года, в то время как японская иена и евро укреплялись. Инвесторы начали выражать беспокойство относительно американских активов, что заставило некоторых трейдеров сократить свои долларовые позиции и перенаправить средства в другие рынки.

Специалисты Capital Economics в своей аналитической записке указали на "косвенный ущерб", который наносят тарифы доллару, создавая неопределенность в отношении экономических перспектив и подрывая доверие к американским институтам и рынкам. Они также отметили, что тарифы оказали влияние на рынок казначейских облигаций, которые на протяжении долгого времени считались безопасными активами в условиях финансовых кризисов. Цены на американские облигации заметно снизились из-за оценки последствия мер Трампа.

"Слишком рано делать выводы о долгосрочных результатах изменения, вызванного тарифами, и у органов власти все еще есть возможность ограничить негативные последствия", - отметили эксперты. Однако они добавили, что статус доллара как резервной валюты и его доминирование в мировой экономике находятся под угрозой, хотя стабильность, поддерживающая доллар, пока не должна исчезнуть.

Обычно такие эксперты ожидали бы возвращения индекса доллара к привычным значениям в ближайшие недели, но в текущей ситуации уверенность в этом не так велика. По мнению аналитиков, дальнейшая судьба доллара во многом будет зависеть от решений администрации Трампа.