Китайская экономика подает тревожный сигнал всему миру

Китай, который долгое время считался двигателем мирового экономического роста, теперь столкнулся с экономическим спадом, сообщают аналитики компании Piper Sandler.

Факторы, лежащие в основе этого ухудшения состояния, от проблем на рынке недвижимости до слабого рынка труда, не только изменяют внутреннюю экономику Китая, но и бросают тень на глобальный экономический ландшафт.

"В то время как ситуация на рынке недвижимости и слабые акции уменьшают доверие и потребление, Пекин стремится сохранить заводы открытыми", - говорят эксперты.

На протяжении многих лет сектор недвижимости в Китае был источником накопления богатства и экономической жизнеспособности. Однако с падением стоимости жилья и под давлением цен на акции благосостояние домохозяйств усугубляется, что ведет к снижению потребительского доверия. Эта потеря доверия прямо влияет на уменьшение потребительских расходов - тревожная тенденция для экономики, рост которой все больше зависит от внутреннего потребления. Проблему усугубляет слабая ситуация с занятостью в стране, что лишь усиливает неуверенность потребителей, которые начинают больше накапливать и меньше тратить.

Фактически, уровень сбережений достиг рекордной величины, что свидетельствует о всеобщей тревоге китайских потребителей за свое экономическое будущее. Это дополнительно снижает экономическую активность, создавая порочный круг низкой уверенности, высоких сбережений и сниженных расходов. Последствия слабости китайской потребительской базы распространяются далеко за пределы страны, отражаясь на мировой экономике в целом. По мере того как китайские потребители стягивают пояса, этим страдают страны и компании, зависящие от китайского спроса как от ключевого фактора роста.

Сокращение потребительских расходов в Китае означает уменьшение спроса на импорт, что, в свою очередь, влияет на динамику мировой торговли и тормозит экономический рост в других странах. Кроме того, в настоящее время Китай сталкивается с избытком как потребительских, так и промышленных товаров. Этот избыток не только внутренняя проблема; он создает дефляционные риски для глобальных рынков.

В условиях избытка товаров растет давление на снижение цен, что может вызвать дефляцию на мировых рынках, еще более усложняя экономические проблемы во всем мире, отмечают в Piper Sandler. Рынки предметов роскоши также ощущают давление. В Китае, который ранее был одним из главных лидеров в области глобальных расходов на роскошь, наблюдается спад потребления в этом сегменте. Аппетит китайцев к товарам высокого класса снижается, что создает проблемы для люксовых брендов, которые традиционно зависели от китайского рынка для значительной части своего дохода.

По мере того как китайские потребители становятся все более осторожными, мировые бренды класса люкс сталкиваются с уменьшением продаж и финансовым давлением, что свидетельствует о долгосрочных последствиях замедления китайской экономики. Автомобильная промышленность является примером двойственного воздействия экономического охлаждения в Китае. В то время как китайский сегмент электромобилей дает определенный импульс отрасли, авторынок в целом испытывает затруднения. Ослабление потребительских расходов в сочетании с активной кампанией "покупай китайское" создает сложные условия для иностранных автопроизводителей.

Изменение потребительского поведения приводит к потере доли рынка для иностранных брендов и оказывает давление на их прибыль. Сектор потребительских товаров - еще одна область, где ощущается серьезное влияние. Американские компании, сильно ориентированные на китайский рынок, отмечают, что их показатели ухудшаются по мере того, как проявляется эффект падения потребительских расходов в Китае.

Экономическая неопределенность в Китае отражается на финансовых результатах этих компаний, подчеркивая взаимосвязь глобальных рынков и уязвимость транснациональных корпораций, значительно зависящих от китайских потребителей. На фоне этих экономических проблем политика Китая все больше склоняется к регулированию, чем к стимулированию. В последние месяцы китайское правительство вводило ряд новых нормативных актов, но не предприняло агрессивных мер по стимулированию роста.

Такое акцентирование на регулировании, хотя направленное на сохранение контроля, существенно отличается от необходимости стимулирования экономики в условиях замедления. Отсутствие значительных мер по смягчению указывает на то, что Пекин предпочитает стабильность агрессивному экономическому развитию, даже несмотря на вялый рост.

В долгосрочной перспективе перед Китаем стоят серьезные вызовы. Несколько факторов, включая спад пузыря на недвижимости, ухудшение демографической ситуации и сокращение иностранных инвестиций, оказывают давление на экономику страны. Эти структурные проблемы, вероятно, сохранятся, и Китаю будет сложно вернуться к прежнему экономическому росту.

Хотя финансовый кризис произойти маловероятно из-за строгого контроля со стороны китайского правительства, продолжающееся давление, вероятно, продолжит оказывать негативное воздействие на глобальный рост, особенно на транснациональные компании, основывающиеся на Китае как на ключевом двигателе роста.