ФРС пойдет на агрессивное снижение ставки при одном условии: JPMorgan

По мнению стратегов JPMorgan, после снижения ставки на 0,5% Федеральная резервная система может принять более значительные шаги по смягчению денежно-кредитной политики в будущем, если ситуация на рынке труда будет продолжать ухудшаться.

Федеральный комитет по открытым рынкам (FOMC) среды уменьшил целевую ставку на федеральные фонды на 50 базисных пунктов, установив ее в диапазоне 4,75-5,0%.

Председатель банка Джером Пауэлл назвал это значительное снижение "перекалибровкой", нацеленной на поддержание устойчивости текущей ситуации на рынке труда в условиях рисков снижения.

Хотя прогнозы FOMC предусматривают еще два снижения ставки на 25 базисных пунктов в этом году и четыре в следующем, JPMorgan считает, что темпы нормализации ставок будут более высокими. Банк ожидает снижения ставки на 50 базисных пунктов на следующем заседании в начале ноября в зависимости от данных, представленных в предстоящих отчетах о занятости.

В пересмотренном заявлении ФРС отмечается, что риски для целей занятости и инфляции "примерно сбалансированы", что свидетельствует о том, что политика приближается к нейтральному уровню. Во время пресс-конференции Пауэлл выразил оптимизм относительно экономики и рынка труда, что стратеги JPMorgan интерпретируют как "ястребиный настрой" в отношении будущей политики. По их мнению, у Пауэлла есть хорошие основания для оптимизма.

Более значительное снижение ставки в других обстоятельствах может указывать на обеспокоенность ростом, но Пауэлл ясно демонстрировал, что это снижение ставки в целом благоприятно, поскольку ослабление инфляции дает возможность ФРС действовать для поддержания сильного рынка труда, утверждают стратеги. "Если политика будет корректно настроена, то со временем она должна привести экономику к благоприятному состоянию".

Пауэлл подчеркнул, что будущие решения зависят от данных, а состояние рынка труда станет ключевым фактором для возможности более значительного снижения ставок в будущем. Если тенденции на рынке труда будут ухудшаться, то возможны более значительные снижения ставок. В случае стабилизации занятости и уровня безработицы, дорога к постепенному возвращению к нейтральному уровню станет очевидной, заключила команда JPMorgan.