Citi описывает 3 модели финансирования для развития инфраструктуры США

Аналитики из Citi прогнозируют, что частный сектор и потенциальный новый суверенный фонд США будут играть более важную роль в финансировании инфраструктурных проектов в стране.

В недавнем отчете под руководством Эндрю Холленхорста отмечается, что традиционно правительства имеют возможность брать на себя риски в реализации крупных инфраструктурных инициатив, которые могут длиться несколько поколений.

Тем не менее, текущие большие дефициты бюджета, вызванные расходами на социальное обеспечение, Medicare и процентные выплаты, ограничивают финансирование со стороны государства. Также быстрые прогрессии в области технологий порождают новые потребности в инфраструктуре, которые во многом могут быть удовлетворены частным сектором, как самостоятельно, так и в сотрудничестве с государственными органами.

На фоне этих изменений объем прямого государственного финансирования инфраструктуры в стране заметно снижался на протяжении последних 50 лет. Холленхорст подчеркивает, что поддержание существующей инфраструктуры становится все более сложной задачей. Сведения от Американского общества гражданских инженеров показывают, что оценка состояния инфраструктуры США улучшилась с D+ в 2017 году до C в 2025 году, но это по-прежнему ниже удовлетворительного уровня.

Аналитики отмечают перспективы государственных и частных партнерств, которые могут распределять риски между обоими секторами и служить моделью для финансирования инфраструктурных инициатив. Они упоминают успешные примеры таких партнерств, например, в сфере платных дорог, но также указывают на сложности с масштабированием этой практики.

Создание нового суверенного фонда благосостояния может стать способом для использования средств частного сектора с целью привлечения существующих активов государства и улучшения внутренних инфраструктурных инвестиций. Президент Дональд Трамп ранее подписал указ о создании такого фонда, аналогичного тем, что действуют на Ближнем Востоке и в Азии, для привлечения государственных средств в инвестиционные проекты.

Тем не менее, для реализации этой идеи понадобится одобрение Конгресса, и создание суверенного фонда в современных условиях может столкнуться с трудностями, так как в бюджете правительства США нет профицита для финансирования.

Таким образом, ожидания аналитиков заключаются в том, что частный сектор должен взять на себя инициативу в инвестициях в новые инфраструктурные объекты, такие как центры обработки данных, которые поддерживают современные технологии. Согласно им, потребности новых технологий требуют соответствующей инфраструктуры, финансируемой более эффективно частными организациями. Ограниченные государственные расходы и необходимость скорейшего создания новой инфраструктуры указывают на то, что частный сектор будет продолжать увеличивать свое влияние в этой сфере.

По прогнозам, такие инвестиции из альтернативных источников окажут положительное влияние на ряд отраслей, включая строительные материалы, машиностроение и транспорт. Среди компаний, которые могут выгодно воспользоваться этой ситуацией, такие как CRH, Vulcan Materials, CSX, Norfolk Southern, Union Pacific, Knight-Swift Transportation, Caterpillar, United Rentals и Herc Holdings.